Какие последствия отмены валютного коридора и бивалютной корзины могут ожидать росиян

ЦБ РФ принял решение о переходе страны от бивалютной корзины к режиму инфляционного таргетирования. Рубль отпущен в свободное плавание, и теперь его курс определяется спросом и предложением на валютном рынке.

Насколько такая политика эффективна в условиях кризиса? Способна ли экономика самостоятельно отрегулировать курс национальной валюты без проведения интервенций? К чему это приведет в 2017 году?

Содержание статьи:

• Плюсы и минусы бивалютной корзины
• Отказ от бивалютной корзины
• Чего ожидать в 2017 году?

В чем «плюсы» и «минусы» режима бивалютной корзины?

Бивалютная корзина является ориентиром для Банка России в деле осуществления денежно-кредитной политики. В ней закреплено то, на какое количество евро и долларов можно будет обменять 1 единицу российской валюты.

Впервые в РФ бивалютная корзина была введена в 2005 году. Она определяла, что 1 рубль равен 0,1 евро и 0,9 доллара. Позднее это соотношение было пересмотрено на 0,45 евро и 0,55 доллара. Для поддержания установленного равновесия Центральный банк проводил валютные интервенции.

+’В чем состоят преимущества использования бивалютной корзины?

)

• Во-первых, она позволяет удерживать колебания курса рубля в заранее определенном валютном коридоре.
• Во-вторых, контроль за ценами на товары и услуги в стране осуществляется через валютное регулирование.

Такой подход позволяет держать колебания валютного курса под контролем.

Тем не менее, привязка курса национальной валюты к евро и доллару имеет и ряд недостатков:

1. Игнорируется естественный рыночный механизм — то есть, цена валюты должна определяться состоянием финансового и товарного рынка и их взаимодействием, а не решением ЦБ РФ.
2. Из оборота отвлекается значительное количество денег, необходимых для проведения валютных интервенций.
3. Валюту, не адаптированную к рынку, приходится постоянно поддерживать мероприятиями со стороны Банка России.
4. Страна испытывает сложности с пополнением золотовалютных резервов, поскольку средства отвлекаются для проведения операций с валютой.)

Отказ от бивалютной корзины путь к адаптивной валюте

С 2015 года Центральный банк принял решение об отказе от бивалютной корзины и формируемого на ее основе валютного коридора. Это решение было обосновано стремлением превратить рубль в адаптивную валюту, способную гибко реагировать на любые изменения во внешней среде.

Если механизм плавающего курса отработан достаточно хорошо, сформируется и более стабильная к кризисным явлениям валюта.

Отказ от бивалютной корзины в России осуществился не сразу. ЦБ РФ постепенно ослаблял свое воздействие на рубль с середины 2000-х. Валютные интервенции проводились лишь для корректировки колебаний российской денежной единицы.

После полного перехода к плавающему курсу Банк России постановил, что будет проводить куплю-продажу валюты (интервенции) теперь только в двух исключительных случаях:

1. При активизации спекулятивных операций и угрозе экономической стабильности.
2. Для пополнения и расходования средств Резервного фонда.

Учитывая тот факт, что без проведения интервенций курс определяется состоянием товарного и финансового рынка, в периоды экономической нестабильности это крайне рискованное решение, способное вызвать резкие скачки рубля. В то же время, это единственный способ сделать российскую денежную единицу более устойчивой к неблагоприятным явлениям.

Читайте также: Какой бизнес первым прогорает в кризис?

Чего ожидать в 2017 году?

Отменив бивалютную корзину, Банк России перешел к использованию другого эффективного инструмента валютного регулирования, который успешно используют развитые страны мира, – инфляционного таргетирования.

Его механизм предполагает, что необходимость валютного регулирования определяется уровнем инфляции в экономике. Если совокупный рост цен превысит установленный лимит, то будут проводиться валютные интервенции.

Поскольку реальный рост цен может оказаться существенно выше ожидаемого, Банк России уже планирует проведение валютных интервенций. Это исключительная мера в условиях кризиса.

Эксперты же полагают, что в будущем при наступлении макроэкономической нестабильности рубль сможет самостоятельно сбалансировать свою стоимость.

В 2016 году негативные последствия отказа от бивалютной корзины были сглажены валютными интервенциями. Резких скачков в стоимости национальной валюты не наблюдалось, хотя курсы доллара и евро плавно росли.

Эксперты прогнозируют умеренный рост цены за баррель нефти в среднем, до 50$. Это укрепит рубль на позиции 60-61 за 1 доллар, и 70-73 за 1 евро.

Кроме того, оптимистичные прогнозы всё чаще звучат в отношении экономики страны она будет укрепляться в 2017 году, поэтому инфляция наконец-то остановится в росте.

И самое важное страна сохранит основу своей экономической безопасности – золотовалютные резервы. Средства сохранятся в обороте, стимулируя экономику к более скорому выходу из кризиса.